# Механика работы пулов ликвидности

Обратите внимание, что данный материал создан с целью ознакомления со спецификой работы пулов ликвидности на [DEX Tegro.Finance.](https://tegro.finance/) Приведённые расчёты смоделированы для наглядного примера. Мы не утверждаем, что нижеприведённые расчёты подходят под каждую криптобиржу: у всех DEX свои особенности, комиссии и прочее. Также хотим подчеркнуть, что помимо прочего обязательно нужно учитывать транзакционные расходы сети TON. ## Особенности пулов ликвидности на DEX-бирже Tegro.Finance DEX-биржа Tegro.Finance взимает комиссию в размере 0.4% за каждый обмен. Из общей суммы комиссии 0.25% включается в пул ликвидности и распределяется между всеми поставщиками ликвидности. Становясь поставщиком ликвидности на DEX-бирже важно знать несколько ключевых составляющих: * При выводе токенов из пула их количество может отличаться от количества, переданного в пул ликвидности изначально. Это происходит из-за того, что в процессе обменов структура пула изменяется по алгоритму ребалансировки, который задан DEX-биржей; * На итоговый результат влияют транзакционные издержки сети и комиссии при внесении и выведении активов из пула ликвидности; * Объём комиссии зависит от оборота. Чем больше объём торгов, тем выше доход поставщика ликвидности; * Держание криптовалюты в кошельке может быть выгоднее, чем внесение токенов в пул ликвидности - если одна из криптовалют сильно растёт или падает, то ребалансировка пула значительно уменьшает объём дорожающей монеты; * Сумма комиссии распределяется между всеми поставщиками ликвидности: чем больше доля поставщика в пуле, тем выше доход он сможет получать. ## Схема работы пула ликвидности на DEX Представим себе пул из 1500 TGR и 100 TON - мы будем округлять значения для лучшего понимания. Здесь лежит формула постоянного продукта: x\*y=k, где x - TON, y - TGR, k - константа. Для данного пула ликвидности k = 100 TON \* 1500 TGR = 150,000. Курс x/y = 100 TON / 1500 TGR = 0.07 TON/TGR, можно сделать вывод, что 1 TGR равен 0.07 TON.

Суммы TON и TGR в пуле ликвидности (число TGR на скриншоте может отличаться)

Предположим, что новый поставщик ликвидности вносит в пул 50 TON и 750 TGR, тогда k = 100 TON (текущий объём пула в TON) + 50 TON (добавляемый объём TON в пул) \* 1500 TGR (текущий объём пула в TGR) + 750 TGR (добавляемый объём TGR в пул) = 337,500. Получается, что доля нового участника в пуле - 33.33%, которая высчитывается следующим образом: 50 TON (внесённые участником) / 150 TON (общее количество TON в пуле вместе с его долей). Оценочная стоимость внесённых токенов: 750 TGR \* 0.07 TON/TGR + 50 TON = 102.5 TON.

Внесение в пул 50 TON и 750 TGR (число TGR на скриншоте может отличаться)

Допустим, что на DEX-биржу приходит заявка на обмен 10 TON за TGR. В пул ликвидности уходит: 0.25% / 10 TON = 0.025, то есть в пул уходит 10.025 TON = 10 TON + 0.025 TON. Для сохранения k (337,500) в пуле ликвидности должно остаться 2 109.045 TGR. Получить это число можно так: 337,500 / (150 TON + 10.025 TON) = 2109.045. Взамен 10 TON пользователь получает 140.955 TGR = 2250 TGR - 2109.045 TGR. По фактическому курсу 0.0709 TON/TGR = 10 TON / 140.955 TGR.

Обмен 10 TON на 140.955 TGR (число TGR на скриншоте может отличаться)

По итогу курс пула вырос и теперь будет использоваться для расчёта сумм TGR и TON при внесении ликвидности в пул новыми участниками так: 160.025 TON / 2109.045 TGR = 0,07587 TON/TGR. Схема работы идентична при ситуации, когда на DEX-бирже обменивают TGR на TON. Обратите внимание: равновесный курс будет снижаться, но при этом объём TGR в пуле ликвидности будет увеличиваться за счёт сокращения TON. ## Итоговые результаты поставщика ликвидности Пользователь с долей в пуле ликвидности равной 33.33% владеет 702.9447 TGR = 33.33% \* 2109.045 TGR, а также 53.3363 TON = 33.33% \* 160.025 TON. Указанные суммы в TGR и TON будут получены при выводе средств из пула ликвидности. {% hint style="warning" %} Обратите внимание: числа отличаются от изначально внесённых 750 TGR и 50 TON. {% endhint %} Оценочная стоимость токенов 702.9447 TGR \* 0.07587 TON/TGR + 53.3363 = 106.6687 TON. Разница с начальной оценкой внесённых средств: 4.1687 TON = 106.6687 TON - 102.5 TON. {% hint style="warning" %} Обратите внимание: число не совпадает с ожидаемой долей комиссии: 33.33% \* 0.025 = 0.00833 TON. Это объясняется изменением объёмов криптовалюты TGR и TON в пуле, оценка проводится по обновлённому равновесному курсу. {% endhint %} Если бы пользователь не стал поставщиком ликвидности, то у него осталось бы 750 TGR и 50 TON, что по новому курсу: 750 TGR \* 0.07587 TON/TGR + 50 TON = 106.9025 TON. Выходит, что разница с начальной оценкой получается больше: 4.4025 TON. Объясняется разница уменьшением объёма TGR и увеличением TON в результате проведённой сделки: участник пула обменял свою долю TGR на TON. {% hint style="info" %} Непостоянные потери - разница результатов между внесением активов в пул ликвидности и их удержанием в криптокошельке. Со временем благодаря накоплению комиссии в пуле можно компенсировать возникающую разницу. Если движение цены актива будет слишком сильным, то разница может стать существенной. Будет необходимо длительное время и большое количество обменов на DEX-бирже, чтобы доход от комиссии стал соизмеримым. {% endhint %} --- # Agent Instructions: Querying This Documentation If you need additional information that is not directly available in this page, you can query the documentation dynamically by asking a question. Perform an HTTP GET request on the current page URL with the `ask` query parameter: ``` GET https://tegro.gitbook.io/ru/dex/mekhanika-raboty-pulov-likvidnosti.md?ask= ``` The question should be specific, self-contained, and written in natural language. The response will contain a direct answer to the question and relevant excerpts and sources from the documentation. Use this mechanism when the answer is not explicitly present in the current page, you need clarification or additional context, or you want to retrieve related documentation sections.